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汇率震荡、MSCI扩容 A股面临“冰火轮回”考验

在摩根士丹利资本国际(MSCI)第二次扩张的推动下,A股连续六次下跌。


同一天,上海证券交易所指数收于2794.55点,上涨0.93%;深证综合指数上涨1.19%;创业板指数上涨1.51%;两个市场的交易额为3672亿元。北上资金也在六号结束净流出,同日净流入二十五亿四千九百万元。


在美国增税讲话之前,配资股票汇率波动等国内外市场因素叠加影响下,A股出现了大幅下跌的浪潮。


目前,震荡城已成为证券公司的共识。兴业证券研究报指出,贸易摩擦已经恢复,从贸易领域扩展到金融业的“黑天鹅事件”抑制了市场风险偏好,增加了短期市场的风险厌恶。加上中国企业利润下降,估值受到压力,8月份市场波动加剧。


早上5点。北京时间8月8日,摩根士丹利资本国际(MSCI)在8月份宣布季度调整,炒股配资杠杆按照既定计划,将原260 A股的纳入系数从10%提高到15%,同时将8个新目标提高到15%。调整后,摩根士丹利资本国际(MSCI)中国A股和摩根士丹利资本国际(MSCI)新兴市场A股的权重分别为7.79%和2.46%。指数调整结果将在8月27日收盘后生效。


摩根士丹利资本国际中国指数(MSCI China Index)的组成部分也发生了变化,但变化并不显著。与五月份相比,摩根士丹利资本国际剔除了首批股浙江电力、扬戈尔、圣康美等四支股票,调整后的中铁、宁波港、上海建筑业、西南证券、万化化工、姚明德、云达股份、张江高科等八大股调整后的中铁、宁波港、上海建筑业、西南证券、万华化工、姚明德、云达股、张江高科等八大股。去年11月,摩根士丹利资本国际A股纳入系数从15%升至20%,而中间市场A股(包括合格创业板股)被纳入摩根士丹利资本国际指数(MSCI),包含系数为20%。


除摩根士丹利资本国际(MSCI)外,还有两家国际指数巨头即将被纳入A股。道琼斯指数(DowJones Index)8月5日宣布,将通过沪港通(Shanghai Hong Kong Stock Connect)和深港通(深圳沪港通),在新兴市场分类的所有全球基准指数中加入符合条件的中国A股,计划北移至交易设施。考虑到中国公司的外资限额,中国A股将根据各公司的浮动市值调整25%的市值权重。国家航空管理局的决定将于9月23日生效。道琼斯指数此前公布了A股名单,共有1241只A股入围。


此前,富时罗素于6月24日将A股纳入其全球股指体系,并于6月24日正式生效。第一批包括1005只股票,包括288只大型股票、395只中型股票和322只小型股票。


川彩证券分析师唐立军认为,摩根士丹利资本国际第二阶段的扩张预计将为A股带来约1400亿元人民币的增量资金,其中约2000亿至250亿元的被动跟踪基金将在有效调整前后流入A股市场。从历史经验来看,在MSCI上调A股比例生效之日,陆港通的资本流入相当可观(2018年5月31日A股净流入57.5亿元,2018年8月31日A股净流入从2.5%增至5%,2019年5月28日A股纳入系数从当天的55.7亿元增加到10%)。指数审查结果将在8月27日结束后生效,预计到8月底,将有大约200亿至250亿元的被动跟踪资金流入A股市场。

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根据摩根士丹利资本国际官方数据,共有12.4万亿美元基金跟踪摩根士丹利资本国际指数体系,被动\\“链接跟踪”指数基金约占15%和20%(其中ETF约占5.7%),积极\\“参考跟踪”指数基金占80%和85%。跟踪摩根士丹利资本国际新兴市场指数(MSCI)和全球基准指数(ACWI)的资金分别约为1.9万亿美元和3.7万亿美元,每增加5%A股,增量资本约为200亿美元(约合1,400亿元人民币)。


招商证券(ChinaMerchantsSecurities)分析师张霞认为,活跃的增量基金在很大程度上取决于市场环境。如果美国通胀回升,美联储的政策可能会得到调整,届时美元走强,并对人民币构成压力,这可能会扰乱资本向北流动。相反,美元指数的上升动力不足,北上的可能性将在8月份分布。


中国国际资本公司研究新闻预计,在市场更加不确定的环境下,北方资本在不久的将来可能会疲软,但资金流入将在生效日期前一个月底左右回升。未来10年,外资入股A股的年均净流入可能在2000亿至4000亿元左右,A股总市值有望达到10%。


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